菏泽景点：『未来十年想』{在股市}赚钱？避开「高息陷阱」

双鸭山新闻网_双鸭山新闻 （ http://www.shizhihotel.com ）：菏泽景点：『未来十年想』{在股市}赚钱？避开「高息陷阱」

汇丰[银行和其他中国高息国企股带来的惨痛教训。

「传统」价值投资者锺情低市盈率和高息股票，期望内在价值终有一天能释放出来。『然而』，踏入21世纪，投资者在挖掘折让股时，往往误堕价值陷阱，成为无辜的牺牲品。

汇丰[银行(SEHK:5)是近期最显著的价值陷阱，“许多高息股亦都是糖衣”毒药，经典的例子还包罗中国石油(SEHK:857)、招商局口岸(SEHK:144) 、【中国银行】(SEHK:3988)【等高息国企】，这些股票的股价近十年历久积弱。精明的投资者应制止沾手这些已经迷失十年的股票。

‘留’存盈利(retained earnings)的复合威力

每年，巴郡(Berkshire Hathaway)行政总裁巴菲特(Warren Buffett){的年度信都值}得拜读，由于当中包罗许多金石良言。这封信今年的重点着墨在‘留’存盈利的复合气力，若是一家公司取得盈利，董事会需要决议如那边 <理这> 笔利润，最普遍做法是将部门利《润作为股息》分配，而公司保留余下利润， <这就是> 「‘留’存盈利」。

‘留’存盈利不仅有助推动营业增进，而且久远会像滚雪球，盈利越来越高。因此，优质公司一样平常不倾向将大部门盈利拿来分配给股东，反而是将盈利拿来投资，为股东缔造更大财富。今天的100元利润，若能取得20%「回报」，那么明年的盈利就会酿成120元。事实上，巴郡从不派息。巴菲特这么注释，他拥有的专业知识比股东丰盛，能够更好设置资产。

「股息对于打工一」族并不主要，由于您不会依赖这种现 <金> 流来应付一样平常开支。「相反」，《若是某家公司有》一支优『秀而值得』信靠的管理层，有能力推动‘留’存盈利增进，使公司价值升至最高，这对您的退休投资组合【才最有利】。

股息税问题

美国股票需要缴纳30%股息税，因此大多数企业较喜欢回购股票，而非派发股息，由于这可制止纳税，“回馈股东更见成效”。香港的H股自2009年最先亦要缴纳10%“的股息税”。全球税收羁系趋势晦气「寻租」式流动。

领会高息的真正缘故原由

<多数情况下> ，高息往往是股价下跌的效果。若是100“元的”股价，跌至50元，但仍然派发5元股息，那么股息率将从5%大增至10%。部门公司在营业更趋成熟时，就会增派每股股息，这样的话‘留’存盈利自然会较少，未来未必能为股东带来丰盛「回报」。

『更糟的是』公司的利润若不停下滑，却委曲维持每股股息稳定，这样派息比率难免提高，但另一方面，管理层若想为股东寻找（理想的投资项目），手上的‘留’存盈利却变相削减。

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